比特币开始牛市？这八个关键指标自2021年初以来首次全部转绿

本周早些时候，加密分析公司 Glassnode 的“从比特币熊市中恢复”追踪的八个关键链上和技术指标中的八个刚刚表明下一个比特币牛市可能就在这里。这是自 2016 年 3 月以来所有八个指标首次同时发出 BTC 买入信号。

Glassnode 分析师利用“从比特币熊市中恢复”仪表板来衡量比特币是否可能处于从熊市过渡到长期牛市的过程中。仪表板分析比特币是否在关键定价模型之上交易，网络使用势头是否在增加，市场盈利能力是否正在恢复以及以美元计价的比特币财富余额是否有利于长期持有者。

周四，其中一项指标（费用收入倍数的 2 年 Z 值）略有保留，不再发出买入信号。然而，这种逆转可能是短暂的，所有八个指标可能很快就会再次开始同时闪烁绿色。

这可能对比特币价格产生重要影响。如上图所示，在比特币牛市期间，通常会看到 Glassnode 的“从比特币熊市中恢复”仪表板在所有八个和少于八个指示灯之间切换闪烁绿色。这本身对比特币价格没有任何意义。

这里更有意义的是，当你考虑在长期的比特币熊市之后，仪表盘的所有八个指标首次开始闪烁绿色的时刻。上一次发生这种情况是在 2020 年 10 月，当时比特币的交易价格约为 11,500 美元。到 2021 年 4 月，比特币已飙升至 63,000 美元。在 2020 年 10 月之前，所有八个指标自 2019 年 7 月以来都没有闪烁过绿色，除了 2020 年 4 月的短暂时期。

在长期的比特币熊市之后，所有八个指标在很长一段时间内首次开始闪烁绿色的其他例子包括 2019 年 5 月和 2015 年 10 月。所有这些过去的例子都是购买比特币的绝佳时机。如果 Glassnode 的所有八个从比特币熊市中恢复的指标开始闪烁绿色，那么分析师可能会因此将其解释为一个信号，表明比特币在当前价格水平下的风险回报确实非常好。

打破比特币熊市仪表盘的恢复

以下是 Glassnode 在其“从比特币熊市中恢复”仪表板中使用的八个指标中每一个的细分。

信号 1 和 2 – 比特币高于其 200DMA 和实现价格

比特币的 2023 年反弹已经突破了其 200 天简单移动平均线 (SMA) 和实际价格的北部，这是每个比特币最后一次移动时的平均价格。两者都被视为具有关键长期意义的技术水平。突破它们被许多人视为近期价格势头正在向积极方向转变的指标。

信号 3 和 4 – 新地址和手续费收入势头良好

几个月前，新比特币地址创建的 30 天 SMA 突破了 365 天 SMA，这表明新比特币钱包的创建速度正在加快。这在历史上发生在牛市开始时。

费用收入倍数是周三转正的指标，周四又转为负数。Z 分数是高于或低于数据样本平均值的标准偏差数。在这种情况下，Glassnode 的 Z 分数是高于或低于过去 2 年平均比特币手续费收入的标准差数。

信号 5 和 6：市场盈利能力正在恢复

比特币已实现损益率 (RPLR) 指标的 30 天简单移动平均线 (SMA) 在几周前于去年 4 月首次突破 1。这意味着比特币市场实现的利润（以美元计价）比例高于损失。

根据 Glassnode 的说法，“这通常意味着有未实现损失的卖家已经筋疲力尽，并且存在更健康的需求流入以吸收获利了结”。因此，该指标发出看涨信号。

与此同时，反映所有上链币种实现盈亏程度的调整后支出产出利润率（aSOPR）最近也超过了1，表明市场处于盈利状态。回顾比特币过去八年的历史，aSOPR 在长期低于 1
后升至 1 以上是一个极好的买入信号。

信号 7 和 8：BTC 余额已向有利于持有者的方向发展

比特币实现的 HODL 倍数在过去 90 天内一直处于上升趋势，根据 Glassnode 的说法，这是一个看涨信号。这家加密分析公司表示，“当 RHODL 倍数在 90 天的窗口内转变为上升趋势时，表明以美元计价的财富开始转向新的需求流入”。它“表明利润正在被获取，市场有能力吸收它们……（并且）长期持有者开始花费代币”Glassnode 表示。

Glassnode 在其从比特币熊市仪表盘中恢复的最终指标是比特币利润供应的 90 天指数移动平均线 (EMA) 在过去 30 天内是否处于上升趋势。利润供应是当以美元计价的价格低于现在时最后移动的比特币数量，这意味着它们是以较低的价格购买的，并且钱包持有账面利润。该指示灯也呈绿色闪烁。

Glassnode 广受关注的仪表板出现之际，其他流行的链上和技术指标的清单也在闪烁着看涨信号。

鉴于上述所有情况，比特币继续抵御宏观逆风也许就不足为奇了，例如近期美元和美国债券收益率因近期鹰派政策后美联储收紧预期的增加而走高本月一连串超强美国一级数据发布后政策制定者的沟通。