以太坊2.0来临之际 stETH脱锚，是机遇还是风险呢？

关于以太坊2.0 POS的挖矿这两天爆出了一个大雷，在分享大雷前先和大家介绍以太坊POS抵押挖矿。也就是信挖矿的一个知识，用户的参与信标链挖矿是把自己的ETH打给服务商，服务商进行操作将这个ETH抵押进行信标链进行质押挖矿，与此同时服务商会给用户发一个ETH的凭证代币，这个凭证代币相当于收到ETH的收据，用户打了5个ETH就会收到5个ETH的凭证代币，stETH就是一家名为Lido的服务商提供的凭证代币。未来当信标链正式上线之后用户拿一个stETH找到Lido就能够换一个信标链上的ETH，注意：这时换到的ETH可不是我们现在的ETH，而是未来信标链上的ETH，因为两者在技术实现上是有区别的。我们姑且管这个未来的ETH叫ETH2.0以和我们现在的ETH相区别，但在价值上ETH2.0和ETH理论上应该是一样的，而在这种情况下如果服务商不出现任何问题，比如跑步，耍赖等等。那么每个stETH都能换回一个ETH2.0，但是这个时间点是在信标链上线之后才行，可是如果一部分持有stETH的用户等不了那么久现在就需要ETH，那需要怎么办呢？因为理论上stETH未来事能换成ETH2.0的，而ETH2.0理论上又和ETH价值一样，所以理论上stETH的市场价格和ETH几乎就应该差不多，而在最大的去中心化交易所Curve上就出现了stETH和ETH的交易对，两者在正常的情况下基本上是1:1的价格也就是等值。不过这是有前提的那就是“在正常情况下”，那么什么是正常的情况下呢？就是大家对stETH非常有信心，这样stETH和ETH之间双向交易额度基本相同两者的价格也能保证基本持平。

那么接下来我们要了解的是这个大雷就颠覆了这个“正常情况”。Celsius是一家比较知名的传统加密公司，它为普通用户提供各类加密货币的服务，这其中就包括用户向它存入ETH到期后它向用户还本付息。而就在最近Celsius突然爆发了一个大雷，这家公司去年曾经向以太坊2.0的质押服务商Stakehound抵押了超过4万个ETH参加以太坊2.0信标链的挖矿，然后Stakehound去年由于私钥丢失导致其损失了相当一部分抵押的ETH，这连带拖累Stakehound的用户也一并承受这个重大损失而，这些客户中积包括Celsius，也就说Celsius永远丢失了一笔不小数额的ETH，这个雷被隐瞒了这么就知道现在才曝出来这引发了Celsius用户极大不满沉重打击了用户对它的信心，受这件事的影响，人们又开始Celsius的ETH持仓看看还有没有更大的雷。实际上Celsius并没有完整保留从用户那里拿到的ETH，它只保留了总额度的27%，而总额的44%给了Lido做信标链的挖矿得到了stETH，因此总额中有44%是stETH代币还有29%它自己去做信标链的挖矿，而这29%要等到信标链上线后它才能拿到ETH2.0，所以实际上Celsius手里马上能还给用户的ETH只有27%，还有44%如果用户来提款那么ETH要把44%的stETH拿到Curve上换成ETH才能还给用户，而到44%也被提完后如果还有人要提取ETH的话，那么Celsius要补上窟窿恐怖是十有八九会破产。从这逻辑推断Celsius未来恐怕会大量抛售stETH换回ETH以还给用户，并且极有可能破产。而这一切有可能就最近个把两个月发生，如果这种情况发生那么我们前面说的Curve中的stETH和ETH的交易对保持平稳的前提条件将不复存在，stETH将大幅暴跌。这消息一出这两天市场上顿时紧张了起来，大量用户开始主动在Curve上卖出stETH，买回ETH，这就导致了stETH和ETH脱锚两者的价格不再满足1:1，stETH的价格开始大幅打折。而更糟糕的另外一家大量持有stETH的机构也开始在Curve上抛售stETH这导致stETH进一步折价，针对这个状态stETH的发行方Lido公开表示，无论stETH与ETH的市价如何Lido将严格保证stETH足额兑付ETH2.0。

对此现在市场上出现了两种声音，一种是感觉避开这个风险，宁愿亏点钱也要先把stETH卖掉好歹换回ETH。而另一种声音则是在这个过程中stETH没有任何问题，stETH和ETH的脱锚纯粹是市场恐慌所导致的价格严重扭曲，还可以在等等到Celsius的大雷彻底爆发时stETH会暴跌，到那个时候就可以极低的折扣价买到stETH，用这个折扣stETH未来照样能兑付和现在价值一样的ETH2.0。这件事现在在快速发酵下一步会如何发展呢？我们将拭目以待。

本文来源：HotsMeta