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金融市场恐慌情绪依旧，美股回归合理区间，币市何时见底？

巴比特_ZZ_Block chain2022-05-07 10:29:47

主要观点：

上周长期美债走高，市场出现恐慌性踩踏
币价估值逻辑正不断向 WEB3 靠拢
币价泡沫不断被挤压，价值正趋于坚实

本周行情回顾：

比特币在本周三（5 月 4 日）拉出 +5.2% 的涨幅后，在周四和周五迎来 - 7.9% 和 - 1.48% 的跌幅；以太坊走势雷同，在周三拉出 +5.6% 后，在周四和周五分别下跌了 - 6.5% -2.0%。

图片来源：Yahoo Finance, DeFi 之道

一、加息风雨欲来，市场恐慌踩踏

1、美国就业强劲

4月23日，美国当周续请失业金人数为138.4万人，预期140万人，前值为140.3万人（修正前140.8万人），达到1970年1月17日以来最低水平。

图片来源：美国劳工部

虽然在在周四的议息会议发布会上，鲍威尔明确表示 FOMC 未考虑 75 bp 幅度的加息，称委员会普遍认为在接下来的几次会议上应该加息 50 个基点。

2、市场担忧加剧

但是强劲的劳动力就业市场刺激美债上扬，也让联储更有理由加息。投资者担忧放大，并持续压注 6 月加息 75 bp。

图片来源：CME

我们认为本周的市场已经基本将 75 bp 的预期打满，接下来的一周市场的波动将趋缓。

3、美债长期利率抬头

市场是最重要的晴雨表。受到市场对通胀失控的担心，美国国债收益率一路走高。

截至5月7日，30年期美债收益率收报3.2300%，刷新2018年12月以来高点，全周累升逾20基点；10年期美债收益率收报3.1340%，刷新2018年11月以来高点，全周累升近20基点；

图片来源：TradingView

二、Crypto 估值逻辑向 Web3 收敛

众所周知，币市主要由 BTC 和 ETH 主导，我们基本可以认为数字货币都是这两项资产的 beta。从直觉上也很好理解：BTC 是 Crypto 市场的黄金，而 ETH 则是市场白银。黄金用于充当一般等价物而白银除了充当部分等价物职能，也有许多实际使用场景。 除此之外，他们的通缩性都注定了无法为爆炸式增长的加密经济提供相应的支持。