比特币能否超越黄金成为未来的储值资产？

作者：罗滔

自疫情发生以来，全球经济形势下行，出于避险的考虑，人们对黄金呈现出更高的关注度。与此同时，比特币的热度也丝毫不减，由于其与黄金展现出了相似的特性，不少人将比特币视为“数字黄金”，甚至认为比特币将会替代黄金成为新的“避风港资产”。那么，比特币能否如人们所预想的那样，超越黄金成为未来的储值资产？

自古以来，黄金都被认为是最为保值的实物资产，在以黄金为主导的金本位时代，货币的出现也只是作为黄金的替代品。布雷顿森林体系的瓦解导致美元与黄金脱钩，尽管黄金不能作为直接支付手段，但也不影响其价值存储功能的实现，当前世界各国亦拥有大量的黄金储备。

比特币则诞生于虚拟世界，是互联网经济的产物，独立于当前金融架构。黄金与比特币，一实一虚，二者看似毫无关联性，那么为何比特币被抬高到与黄金相同的地位？事实上，比特币与黄金具备很多相似性，可以说，比特币在最初设计上故意模仿了黄金的某些独特属性。

其一，供应量有限。 黄金无法像货币一样源源不断地被制造出来，只能通过人力、物力在地下挖掘并进行处理。由于地球储备有限，地下开采亦需要耗费时间成本，因此黄金的供应量亦有限。

相似的，比特币的总供应量同样是固定的，比特币的匿名创建者中本聪在设计比特币时将总供应量限制在2100万个之内，只能通过“矿工”利用算法进行挖掘，矿工根据其耗费的时间、计算能力以及付出的努力获得相应的回报。

其二，与其他资产关联性弱。 比特币是基于区块链技术的去中心化货币，和黄金一样，两者都并非由中央银行或联邦政府发行，不受集中化控制或管理，遵循各自的产生路径。两者与其他货币及股票指数关联度较弱，自身价格的上涨与否更多取决于供需关系，以及人们的投资意愿。

在具备相似性的同时，数字化的比特币弥补了黄金的天然不足：

相比之下，比特币具有更强的可移植性。 黄金的生产需依靠完整的供应链，且成本较高，一旦黄金精炼厂、矿商和供应链中断，黄金的供应将受到影响。但比特币具备了能够利用通信渠道转移这一特殊属性，其所依靠的核心协议受外界影响较小，只要具备网络便可实现正常运转，可移植性更强。

同时，比特币具备更强的国家权力抵抗力。 黄金作为实物资产可操控性更强，而比特币的虚拟性天然的具备抵抗外力入侵的能力。当国家获得入侵性权力时，毫无疑问，比特币的表现会更好。

回顾疫情以来的表现，比特币的避险属性表现良好。 尽管经历了312黑天鹅事件，但经过一波上涨，比特币再次成为2020年表现最好的资产，自年初至今累计上涨超20%。黄金表现得一如既往的平稳，自年初上涨近10%，但与比特币相比，黄金略显逊色。

基于比特币的这些优势，它的存储价值得到了肯定。Coinbase在一篇报道中指出，比特币是一种价值储存手段，它在数字时代可以与黄金相匹敌。《数字稀缺性和比特币减半》作者Mike Co甚至认为，黄金能做的任何事情，比特币能做的更好。这意味着人们对比特币的价值存储期望甚至超越了黄金。

当然，在肯定比特币的优良表现的同时，应当看到，比特币也是一种风险资产。黄金、白银等贵金属等价值不会随着时间的推移而贬值。而诞生于虚拟世界的比特币是互联网经济的产物，它的价值取决于人们的广泛认可。与其他风险资产（例如股票和风险投资）具有共同的特征，当市场进入避险模式时，有些人将其作为避风港而购买，而另一些人则失去信心而出售以减轻风险。

但从积极的角度来看，随着未来技术的更新迭代以及加密货币的普及，人们的认可度将越来越高，当这种认可达到一定规模时，比特币将成为真正意义上的数字黄金，甚至超越黄金成为新的价值存储手段。而黄金，依然作为最可靠的货币对冲工具，发挥其应有的作用。

当然这只是理想化的预想，现实中亦不乏比特币的唱衰者，至于比特币能否完成涅槃，我们不妨拭目以待。