USDT六天增发100亿，熊市环境下，稳定币成最大赢家

加密世界的雪崩，导致大量财富瞬间蒸发，币圈钱荒现象明显。崩盘后激增的交易量，正在呼唤更多稳定币进入交易市场。

在此背景下，Tether用30天时间“印出”多达15.75亿美金的USDT，正合加密市场需求。USDK、USDC、GUSD等稳定币的体量也进入了井喷式发展，印钱速度比肩美联储。

那么，熊市背景下，稳定币为什么能如此快速发展？加密货币世界又为什么如此依赖稳定币。

1、六天新增4.8亿USDT，Tether印钱速度比肩美联储

Tokenview最新数据显示，3月25日到3月30日，六天时间，Tether共计发行了4笔USDT，每笔1.2亿美金，共计4.8亿美金。一改此前每次发行最多6千万美金的惯例。

近一个月时间，Tether更是新增发行了7亿美金。行情网站Coingecko数据显示，目前USDT市值超过42亿美金。短短一个月时间，总市值增加22%，Tether印钞速度比肩美联储。

事实上，市值快速增加的不仅仅是USDT，还包括其它稳定币。

目前，包括USDT、USDC、PAX、TUSD、DAI、GUSD、BUSD在内的 7 种数字货币，总市值从2019年底的50亿美金，飙升至目前的70亿美金，增长幅度达到40%。其中，市值的大部分来自USDT。

相比之下，全球5000多种加密货币总市值却从2019年年底的3500亿美金，一路下跌至目前的1820亿美金，跌超过40%。 7 种稳定币市值能够“逆风而上”，充分说明稳定币市场空间与巨大潜力。

那么，市场为什么需要如此多稳定币，这些新发行出来的稳定币又都去了哪里？

2、印出来的钱都去了哪里？

现实世界中，央行发行的法币通过众多商业银行分发给企业、居民，用以扩大再生产与消费投资。央行通过存款准备金率对商业银行的存贷规模加以调节。这些通过商业银行流通进入市场的钱统称为M2。

那么，加密货币世界又是谁在扮演“央行”与“商业银行”的角色？在回答这个问题之前，我们先来分析一组USDT代币流通数据。

以3月12日币价大跌后到3月22日这段时间，USDT在以太坊上增发的代币加以分析。整体来看，这段时间增发的USDT，至少有17个业务主体的钱包参与了派发过程，而这些业务主体中交易所占了大头，借贷平台占了少部分，其中包括Bitfinex、Okex、Nexo、RenrenBit等知名交易所或机构。

进入交易所、机构的稳定币又通过兑换与借贷 进入 金融投资者手中。

由此看来，在加密世界里，稳定币发行方相当于中央银行；而交易所、借贷平台则相当于商业银行；加密货币投资者相当于传统金融世界的消费者。说明，加密货币世界依然遵循传统金融规律。

由此可见，扮演央行角色的泰达公司，其增发的巨额USDT主要与机构对接，再通过机构注入市场。就像美联储，除了新冠疫情这样的极端情况，他们不会直接给美国公民发钱，而是通过国债等方式向市场注入流动性。

值得一提的是，此前由于USDT滥发问题，Tether公司每次增发USDT都会遭遇猛烈抨击，然而近期抨击声音似乎少了很多，根本原因就在于市场需求的增加。

尤其在3月12日后，比特币经历了史诗般暴跌后，市场财富大量蒸发，整个市场极度缺钱，导致USDT供不应求，造成USDT溢价最高达到6%的局面。在这种背景下，Tether公司连续增发USDT，满足了市场需求，USDT溢价随之下降，降低了交易与投资成本，自然受到了投资者的欢迎。

如果将这样的现象与传统金融世界加以类比，也不难理解背后原因。在传统金融领域，一旦市场出现流动性危机之后，中央银行往往通过降低存款利息与存款准备金率，来减少存款，同时增加银行放贷动力，进而解决金融市场的流动性危机。

但在加密世界，虽然Tether扮演了“央行”的角色，但它并没有类似美联储QE与降低存款利息的职能、也没有中国央行降低存款准备金率的职能，能做到的只有不断向市场投放真金白金——USDT。

目前，Tether不仅印钱速度上去了，印钱路子也更宽了。除了Omni协议、以太坊网络、波场等，Tether还在开发基于BCH网络与 Algorand公链的代币增发路径。

3、不断开拓印钱新渠道

3月30日，Algorand官方声明，Algorand区块链上的USDT已正式启用，100万枚USDT在Algorand区块链上发行。成为Tether代币发行网络又一新成员。

自此，Tether支持的其他区块链还包括BCH、EOS、ETH、Omni和T RON 等，Tether印钱渠道正在不断增加中。那么，Tether为什么会选择如此众多公链来发行代币？

目前，USDT适用范围最广泛的渠道是O mni 协议与ETH网络，主要存在两方面的缺陷，分别是

转账速度慢与转账费用高。

转账速度方面，以O mni 版本为例，由于其是基于比特币区块链开发，链上处理速度慢、确认时间长，导致转账通常需要花费大量时间。

转账费用方面，O mni 版本转账最少需要4个USDT，牛市期间一笔转账甚至需要花费数百USDT，这是任何交易者都不愿意看到的。这方面，虽然ETH有所改善，但是由于ETH网络也会出现拥堵现象，转账费用也不低。

因此，开发EOS、T RON 、BCH、Algorand等代币发行网络就成为必须。

不同版本的USDT比较

以EOS网络为例。

在转账速度方面，目前EOS实际TPS可以达到3000-4000，理论上可以达到上万级别。而EOS的出块速度也从原来的几分钟逐渐变成现在的0.5 秒，使得USDT的转账可以实现秒级确认。

转账费用方面，EOS系统中转账需要EOS代币租用CPU、RAM和NET三种系统资源，虽然转账过程中需要花费RAM（内存）费用，但几乎可以忽略不计，因此可以说“转账免费”。

3月下旬，Tether通过简单帐本协议在BCH上发行稳定币USDT，对此，Tether首席技术官Paolo Ardoino表示，我们与比特币现金的最新合作将为Tether提供各种好处，此次合作还将支持比特币现金链上的更多应用，Tether 将为这些应用的付款提供便利性。

目前，Tether的主要优势不仅仅表现在市值方面，不同网络的多样性支撑也在降低USDT系统性风险率。

加密市场，稳定币数量超过十数种，这些稳定币在近期熊市期间也得到了快速发展。

4、繁荣的稳定币市场

据Theblock最新消息，稳定币在2020年迎来强劲开局。尽管稳定币总价值的90％仍属于Tether，但USDC在20 2 0年第一季度的增长速度与Tether（33％）相同，并且接近10亿美元。Tether在以太坊链上的价值现已超过40亿美元，年初至今上涨超过75％。

稳定币的累计交易量首次在一个季度中超过900亿美元，比第四季度增长8％，而在2019年第一季度，该数据仅为238亿美金，同比增幅为280%。

Coinmetrics最新数据显示，在过去一个月时间，以太坊链上稳定币正大量涌入，其中BUSD在30天内供应增长了186%，USDC增长了55.4％，USDT增长了 51.5％，PAX增长了 26.5％。

2020年稳定币市场发展可谓繁荣。

而针对Tether持续增发USDT，稳定币市值持续飙升，石木资本董事长欧阳默（Dr. Omer Ozden）表示，USDT是世界上最受欢迎的稳定币，其应用范围最广。我把今年称为“稳定币之年”，因为我们看到一方面稳定币得到了更为广泛的应用，另一方面一些稳定币也获得了监管的批准，同时Libra发行了白皮书。Tether的增发也是这个趋势的一部分。一些增发也与市场上以USDT为借贷有关。

事实上，稳定币市场的繁荣也有更加深远的意义。

加密货币评级机构Weiss Ratings在Twitter发文称，随着美国负利率的产生，人民把钱存在银行里已经不是一个好的选择。而稳定币则与美元1:1挂钩。持有稳定币比持有美元更有意义。原有的金融体系正在显示出其缺陷。

在这个日益动荡的金融市场中，稳定币市场到底能起到怎样的作用？诚如OKLink Rabbi在Hotbit直播间所言，面临全球大变局，稳定币在提高流动性、保持稳定性及生态布局方面将大有作为。