巴比特专栏 | 疫情中的中小企业，可能要求助于链上股权来求生存了

作者：孙副社长

一、疫情带来了信息风暴，但区块链缺席其中

每一个危机中，都包含着负面的风险和正面的机遇，眼下这场大疫情就是一个典型的案例，负面风险众所周知，此处不再赘述，而正面的机遇则主要体现为：随着人流和物流受限，社会对无人物流和信息流的需求开始激增，如果相关的数字经济产品能够抓住这个机会，充分的展现自己的特点，完全有机会在疫情期间培养出用户的使用习惯，为当前低迷的科创产业正明。而在众多的数字技术中，最急切要为自己证明的，莫过于此前直面严格监管的区块链行业。

区块链能不能在疫情中发挥作用呢？从理论上讲可以。由于疫情导致人流和物流中断，随之而来的就是企业收入的大幅下降，那对于企业来说，维持营业的道路只有一条，就是削减成本。而区块链技术的最重要作用之一，就是它可以用于削减信任成本，而不是赋予是人们什么新的权利。事实上，也正是因为如此，虽然一直以来，业界对区块链（不是虚拟货币）的营销力度很大，但众多民众和企业对其兴趣往往却并没有持续性，这就好像人工智能的热度始终要高于云平台一样。而对于现在营收增加无望的中小企业，压缩成本绝对是一个大刚需。如果能够在这一仗里一战成名，2020年的区块链或许可以和2003年的电商一样，成为数字经济乃至全社会的重要基础设施。

然而，一个非常现实的问题是，由于在过去的两年时间里，区块链行业并没有能够产生一款相对成熟的产品。所以在这一流量暴涨所带来的数字盛宴中，像区块链和5g网络这样的技术暂时是缺席的，而其在降成本方面的效果，主要也仍然是围绕着唯一的产品——也就是通证来展开。

二、现金流吃紧，企业或求助于期权激励

具体来看一下，通证要如何用来帮企业降成本。

正如前面所提到的一样，因为没有收入，最近不少中小企业都在裁员降薪，但对于企业来说，这实际上是一个“杀敌一千，自损八百”的方法。花光现金导致公司倒闭固然不可取，如果裁员太多，降薪力度过猛，导致员工甚至企业主要成员离开，对于公司来说也是一个重要的打击，日后恐怕需要相当长的时间，才能恢复到正常运作状态，而到时候公司在市场上能不能依旧占据原有的客户资源和市场份额，恐怕都很难说。所以对于中小企业而言，现在的关键是如何在不付出过多现金成本的状况下，还能保住公司的骨干结构。而这个疑难问题的解决方法，就涉及到了一个很久没被人提起的方案——公司股权或者说是期权。

严格来说，在现在的劳动市场上，股权和期权的形象并不是特别正面。由于前几年很多创业公司不负责任的行为，股权和期权已经成为近乎于跟空气币的低价值资产。对一些上班族来说，“用期权代替现金”已经成为公司画大饼的典型套路，所以，在现在的就业市场上，很多的公司只有在双方对现金满意的情况下，才会进一步谈股权的问题。否则的话，在薪酬方面空谈股权和期权，是一个很有损公司形象的事情。

但问题是，对于各家企业来说，现在已经到了一个紧急的关头，他们面临的不是要不要面子的问题，而是公司能不能活下去的问题。所以，在现金高度吃紧的情况下，他们的薪酬发放方面可能又要求助于股权和期权，一方面能保持现有的人事机构，另一方面还能保住账上现金。毕竟，用股权来代替现金的方法，也确实帮助过某些大型企业成功度过某些难关，比如说非典和金融危机时期的华为等。但是，问题在于，上市前的股权跟上市后的股票不同，资产流动性比较差，可靠性并不强，缺乏权威机构的背书，因此在这样的情况下，对于本次危机中的中小企业来说，如果想要通过股权发放的方式来维持住现有的人事组织结构，将股权或期权实现上链或许是一个可行的选择。

三、区块链或助力股权流转

需要指出的一点是，理想中的“期权+区块链”，真的就只是把期权的所有情况和流转情况记到区块链上，而不存在上所这一说，或者准确的说，只有等到公司IPO之后，链上的期权才能按规定解锁变现，因为只要提前上了数字货币平台，股权的价格便会立刻被操纵得彻底失真。所以，区块链对于股权的意义，主要就是为了在目前因为缺乏可靠的期权流转平台的情况下，增强基础的可靠性，和增加资产的流动性。

举个例子：很多创业公司给员工发期权，一般是写在入职协议，或专门的期权协议里。想象如下场景：A员工只想在该公司工作，并不想要期权，公司并不能把期权折现给他。或者A员工想把期货转让给B员工，一般也不被允许。这样的话，A和B的工作积极性都会受到影响。但如果让期权上链，公司把给员工准备的期权写入智能合约，用代币代表期权，并写入公司章程。那么A员工不必签订专门的期权协议，只需要接收期权代币。工作中，A员工不希望持有期货，而B员工看好公司前景，那么A可以把期权代币卖给B。这样一来，借助代币的便利，期权的灵活性就大多了，而A和B的经济需求也都得到了满足。

顺便说一句，现在网上的资料，很多都会说未来的币权将会取代股权，形成新的治理机制，从理论上看，并不是没有可能，但就目前的经验来说，币权并未体现出相比于股权的优越性，恰恰相反，所谓的社区自治，比董事会管理的混乱程度要高得多，所以就现阶段而言，股权的区块链化，真的只也就是把股权的流转信息上了链而已，主要就是起到一个在股权IPO之前，精准记录股权信息、甚至促进其流动性的作用。至于“自治类组织DAO”之类，目前来看，更多的只是一个设想，因为公司的治理本来就是一个专业工作，完全不是缺乏管理经验的普通人所能胜任的。