Terra是一种价格稳定且民主的货币协议，它代表了一类非常特殊的稳定币——算法稳定币。算法稳定币的价值不依靠质押物，而是基于数学算法。 Terra通过智能合约自动增加或紧缩货币供应量来稳定价格，该协议使用了双代币 ，包括稳定币TerraUSD (UST)和治理代币Luna。UST算法稳定机制的核心在于：通过系统的中长期利益来平滑短期波动。LUNA和UST之间可以相互铸造和销毁，铸造和销毁所采用的价格根据预言机的报价。这种双Token设计在平时可以给系统提供负反馈的作用力，保持稳定币UST稳定。KuCoin是UST最大交易市场，为UST提供了更好的流动性。

Terra 的生态布局，它先是通过支付应用 Chai，在链下现实世界中让 UST 可以用来支付和消费，迅速拉近了加密世界和传统世界的距离，也为 UST 构造了基于现实世界支付需求的首要使用场景。使得 UST 不仅仅只是加密世界的稳定币，而是真正成为了一种可以使用的支付方式。 与此同时，再通过 Mirror 将传统金融资产合成至链上，为 UST 搭建链上的投资使用场景，并再辅助以 Anchor 赚取 20% 的稳定币收益，搭建链上的储蓄使用场景，至此 UST 的基本需求格局得以确定。

Cosmos生态中的AMM Osmosis创始人表示，一旦Terra（Cosmos生态中的稳定币项目）在2021年10月启动跨链通信（IBC），整个Cosmos生态将改变，稳定币UST（Terra推出的锚定美元的稳定币）将进入Cosmos生态，预计terra会成为Osmosis中最受欢迎的基础交易对。

Terra是一种价格稳定且民主的货币协议，它代表了一类非常特殊的稳定币——算法稳定币。算法稳定币的价值不依靠质押物，而是基于数学算法。 Terra通过智能合约自动增加或紧缩货币供应量来稳定价格，该协议使用了双代币 ，包括稳定币TerraUSD (UST)和治理代币Luna。UST算法稳定机制的核心在于：通过系统的中长期利益来平滑短期波动。LUNA和UST之间可以相互铸造和销毁，铸造和销毁所采用的价格根据预言机的报价。这种双Token设计在平时可以给系统提供负反馈的作用力，保持稳定币UST稳定。KuCoin是UST最大交易市场，为UST提供了更好的流动性。

每当 UST 交易高于挂钩时，用户可以向系统发送价值 1 美元的 LUNA，并收到 1 个 UST。反之，当 UST 交易低于挂钩时，用户可以向系统发送 1 美元的 UST，以获得 1 美元的 LUNA。在这两种情况下，用户被激励进行套利，从而帮助维持 UST 与美元的挂钩。 Mirror Finance、Anchor Protocol 这两个 Terra 官方 （Terraform 实验室资助并推出） 的链上生态拳头产品，以及 Chia 这个在链下撑起实际的支付场景需求的支付应用。其中支付程序 Chai 在韩国的线下支付场景中经历了两年多的发展考验，数据上看增长稳定；而合成资产协议 Mirror Finance 已成为业内最大的合成美股交易平台；Anchor Protocol 作为固定利率协议在 8 月引入 bETH 后锁仓生态和体量也迎来了明显的增长。 总的来看，Mirror Finance、Anchor Protocol 这两个拳头产品目前在 Terra 链上生态中几乎居于核心作用，加之 Chai 的链下支付场景覆盖，相当从支付、投资、储蓄三方面捕获了广大想要尝试接触加密世界的新手用户。

UST 算法稳定机制的核心在于：通过系统的中长期利益来平滑短期波动。稳定币 UST 采用双 token 设计，LUNA 为系统 Token，stake 之后可以捕获全网手续费，而 UST 则为美元稳定币。LUNA 和 UST 之间可以相互铸造和销毁，铸造和销毁所采用的价格根据预言机的报价。这种双 Token 设计在平时可以给系统提供负反馈的作用力，保持稳定币 UST 稳定。

透过与SDR 挂钩，TerraSDT 可以“对任何法定货币表现出最低的波动性”。因此，TerraSDT 成为Terra 旗舰货币的主要候选者，因为它可以可靠地用于计价交易费用和采矿奖励。 有趣的是，Terra 利用与 SDR 类似的原则来稳定其货币。 Terra 稳定币具有共享流动性，这意味著用户可以按各自的汇率在货币之间进行原子互换。当对一种货币的需求突然下降时，这种机制有助于缓解需求衝击。

1、挂钩稳定者 Terra 稳定币依赖于两个代币的铸币税模型。在铸币税模型中，透过控制流通中的代币供应来稳定价格。当代币价格高于挂钩时，供应增加，相反，当低于挂钩交易时，供应减少（从流通中移除）。然而，增加/减少供应会导致稳定币本身的价格波动更大——这就是LUNA 发挥作用的地方。 LUNA 充当波动性吸收器，因为无论市场状况如何，它始终可以以固定汇率铸造代币。 每当Terra 稳定币脱离挂钩时，该系统就会提供套利机会；因此，套利者被激励以确保价格回到与其挂钩的水平。LUNA 的销毁机制进一步补充了这一点– LUNA 的一部分在扩展期间被销毁并透过算法调整，直到UST 恢复到1 美元。换句话说，Terra 稳定币的价格波动有效地转移到了LUNA 的波动供应上。 2、验证节点/委托人 验证节点是全节点运营商，它们透过在其系统上存储区块链副本并在链上生产出新的区块来维护网路。作为回报，验证节点会获得以下奖励： Gas稳定费铸币税总而言之，这些奖励加起来约为10-15% 的年化回报。这包括针对现有协议（例如Anchor 和Mirror）和即将推出的协议（上面未提及，因为这些是临时奖励）的LUNA 质押者的空投奖励。 但是，要成为Terra 区块链上的“活跃验证者”，必须在平台上抵押“足够”数量的LUNA。“足够”是相对的，因为只有拥有最高质押LUNA 的前100 名验证节点才会成为活跃的验证节点。 截至2021 年6 月1 日，第100 个验证节点是“filpside”，并质押了500,217 个LUNA。 委托人是将其LUNA 委托给验证人的LUNA 持有者 作为回报，验证者以“费用”“借用”这些LUNA 代币，并质押它们以换取更多的挖矿能力。该费用本质上是LUNA 持有者的抵押奖励，是验证者获得的挖矿奖励的百分比。委托人可以自由选择他们想要的任何节点验证人，而验证人可以自由设置自己的手续费费率。 一旦一个人将他们的LUNA 委托给验证者，他们将立即开始累积奖励。但是，假设委托人解除其LUNA 的绑定。在这种情况下，有21 天的锁定期，他们不能撤回他们的LUNA，也不会获得任何质押奖励（同样的规则适用于验证者）。例外情况是，如果他们将他们的LUNA 重新委托给另一个验证者；在这种情况下，不会受到处罚。 3、治理 任何质押其LUNA 的人都可以通过投票参与Terra 的治理过程。投票权与LUNA 的质押量成正比。虽然投票没有最低LUNA 要求，但对治理提案有最低要求。 提案过程包括三(3) 个阶段，即存款-> 投票-> 通过或拒绝。在提议之前，提议者（或任何其他LUNA持有者）必须存入至少512个LUNA才能将其移动到投票阶段。如果提案达成共识，则退还押金（无论通过或失败）。但是，如果提案获得“否决”多数票，则整个LUNA 存款都会被烧毁。

Terra 类似于自动化的传统银行，为支付、转账、投资、贷款和储蓄提供便利。它以公链的形式实施，由社区拥有并管理，世界上任何有互联网连接的人都可以进行访问。用户通过 Terra 稳定币进入该生态系统，并通过一套应用程序和协议访问上述银行功能。Terra 通过全球可访问和不寻租改进了现有的银行模式。 Terra 生态当中，最有趣的是其协议与协议之间的耦合特性，Mirror 是一个建立在 Terra 上的协议，允许用户交易合成股票（mAssets）。mAssets 通过铸币过程创建，任何用户都可以通过存入最低比例为 150% 的抵押品来实现铸币。在 Mirror 上交易铸币资产是通过 AMMs 或与 UST 配对的铸币资产的流动性池来完成的。mAssets 的价格通过套利者和清算奖励与现实世界的对应物软挂钩。做多某些股票的交易员会买入并持有 mAssets，而铸造 mAssets 实际上是做空 mAsset。 Anchor 是 Terra 上推出的第二个主要协议，也可能是最具颠覆性的协议。Anchor 以借款人的抵押品为质押，为贷款人提供固定的 20% 的 UST 存款年化回报。通过对主要 PoS 网络的质押，Anchor 能够为存款人保持稳定的、产生现金流的收入。 Terra 在未来还有诸多计划，例如：发布 ETF 协议（Nebula），以进一步汇总各种合成物和资产的收益率，为用户建立更强大的 UI 体验（Kash），并与大型公司和法币到加密货币的 onramps （Local Terra）整合。ETF 会增加对于合成资产的需求，使得合成资产稳定性更强；而 Kash 则在前端引导更多用户进入 Crypto 世界，而随着整体生态的发展，就有可能和 Onramp 当中的机构客户合作，进一步拓展生态的疆域。 这些金融服务之间的合纵连横，降低了普通用户获取服务的门槛，此外，对于协议内部而言，也提高了 UST 的货币需求，提高了 LUNA 的价值捕获能力。这些多种多样的用户和参与者都使得市场深度更深，整体系统更为稳定。

机制的相互耦合 Terra 类似于自动化的传统银行，为支付、转账、投资、贷款和储蓄提供便利。它以公链的形式实施，由社区拥有并管理，世界上任何有互联网连接的人都可以进行访问。用户通过 Terra 稳定币进入该生态系统，并通过一套应用程序和协议访问上述银行功能。Terra 通过全球可访问和不寻租改进了现有的银行模式。

最大的竞争对手USDT，以及所有的稳定币币种。

从投资的角度上来看走势很好，给大家带来很大的收益，但是项目还是处于一定的风险的。 LUNA的价格应该具有一个临界点，这一临界点应该为LUNA的市值接近、甚至小于TerraUSD的市值。当这一情况发生时，TerraUSD的储备资产即小于了自身的市值，挤兑会发生，且在疯狂的挤兑之下增发再多的LUNA都会无济于事，反而会让LUNA的价值更为快速的下跌，从而可能会让LUNA和TerraUSD一起迅速归零。这一概念类似于物理里的施瓦西半径，当天体的半径小于其施瓦西半径之时，任何力量都无法阻止其坍缩成黑洞。

要多角度 多方面去看待，这个项目是团队运作，激励机制，底层逻辑这些我们不可能全部都看明白，我们是否去持有它，只要看中一点，就有了一些盼头，机会与风险并存。这个项目我可以打6.5分。

风险方面的事情，一直以来吵得最凶的就是USDT的风险，说它没有足够的抵押物来支撑目前的市值，如果发生挤兑或是不可控的事情出来，无法一比一的偿还持有者等价现金，那么就会直接归零，因为信任基础没有了。当然了，这个是极端情况，是否出现不好说，我们也希望不要出现，通过不断监管和完善去补足这个缺陷。 LUNA的价格应该具有一个临界点，这一临界点应该为LUNA的市值接近、甚至小于TerraUSD的市值。当这一情况发生时，TerraUSD的储备资产即小于了自身的市值，挤兑会发生，且在疯狂的挤兑之下增发再多的LUNA都会无济于事，反而会让LUNA的价值更为快速的下跌，从而可能会让LUNA和TerraUSD一起迅速归零。这一概念类似于物理里的施瓦西半径，当天体的半径小于其施瓦西半径之时，任何力量都无法阻止其坍缩成黑洞。 同样，其他算法稳定币都在通过算法去挂钩一个项目没有的东西。不管是倒挂比特币，以太坊，还是美元，又或者其他的等价物，都是在给自己寻找安全感，事实上所有的金融活动中都没有绝对的安全感，只有完全充实的货币储备才是安全感。只要出现极端风险事件，由于其本身并不具有所挂钩资产，那么整个体系必将会会迅速崩溃。

Terra的价值，它是一个稳定币区块链协议，LUNA的主要作用在于通过质押和销毁机制在算法上维持稳定币锚定。可以当做弹性稳定币系统。特点在于Terra系统中的稳定币可以对标美元，韩元，欧元等各类现实资产，LUNA具有质押，分红，投票权。长期看是捕获平台的价值。和建立升级的生态一样，生态圈越强大，自己越强大。LUNA是平台越强大，自己就要越强大。