GMX 是 Arbitrum 生态中最大的去中心化现货和衍生品协议。GMX 由原来 BNB Chain 上的 Gambit 更名，在去年第三季度开始在 Arbitrum 上线公开版本，并在今年 1 月份集成了 Avalanche 网络，最高允许 30 倍杠杆。

提供一个透明、易用的去中心化衍生品交易所。

CEX交易所的数据不透明，存在被中心化机构所操纵的风险。据FTX的研究报告，CEX交易所共有30.8%的虚假交易数据。用户和交易所的利益相冲突，一旦用户通过保证金杠杆的方式获利，意味着交易所亏钱，这便是虚假交易数据和经常性“插针”的缘由，相较起CEX，在GMX 合约交易拥有更低的爆仓风险。

有别于一般的DEX，GMX不采用AMM和订单簿的机制，转而采用GLP池子来满足用户做空或做多的需求。GLP池是一个多资产池，池子里有BTC/ETC/AVAX/USDC等主流的代币，以此支持用户做多或做多的合约需求。 当用户做多比特币时则相当于向池子“租赁”比特币。反之，当用户做空比特币时则相当于向池子“租赁”稳定币。这使得GLP池能够为协议赚取LP费用，而一切的盈利将分配给GMX和GLP的质押者。

GMX 已推出效用和治理代币 GMX，预计最大供应量为 1325 万个 GMX 代币。其中，从 XVIX 和 Gambit 迁移过来的有 600 万枚，200 万枚用作 GMX 质押的 Escrowed GMX（esGMX，在 vest 之后分 365 天释放）奖励，200 万枚由底价基金（Floor Price Fund）管理，100 万枚用作营销、合作关系以及社区开发者，分配给团队的有 25 万枚，这部分代币分两年线性释放。

GMX 质押者可以获得 30% 的平台费用和 esGMX 以及 Multiplier Points，其中这部分由兑换和杠杆交易产生的 30% 的平台费用会转换为 ETH（Arbitrum 上）或 AVAX（Avalanche 上）分配给质押者。 此外，GMX 上的流动性提供者代币 GLP 也可进行质押，GLP 质押者都能够获得 esGMX 奖励以及平台费用的 70%，和 GMX 质押者一样，平台费用奖励也会转换为 ETH（Arbitrum 上）或 AVAX（Avalanche 上）奖励。

GMX主要是一款去中心化永续合约的交易所，包含以下四个特点。 零滑点：用户可以享受零滑点的交易体验，交易者可以完全按照标记的价格进行交易, 不存在买贵的风险。 高杠杆倍数：GMX的用户最高可以开设30倍杠杠，远高于FTX的20倍杠杆。 公平透明：GMX交易所的数据全在链上，不存在恶意插针，导致用户亏损的情况。 无监管：GMX交易所的用户无需KYC，享有更高级别的隐私保护。

1、清算风险低 聚合多个高质量价格源来决定何时发生清算。 2、节省费用 以最小的价差和零价格影响进入和退出头寸，在不产生额外成本的情况下获得最佳价格。 3、简单易用 通过简单的交换界面开寸，方便地进行多种资产交易。

与dydx和Perptual相比，GMX具有更好的市场表现，主要原因为： 1、GMX的经济模型。GMX将交易手续费100%回馈给代币质押者，提升了代币的经济价值。 2、上线Avalanche。GMX之前只部署在Arbitrum，近期已上线Avalanche，提升了交易量和用户数。 本文将对比dydx、Perptual和GMX近5个月的市场数据，包括代币价格、TVL和平台交易量，并详细介绍GMX的基本信息和经济模型。

GMX 已成为去中心化永续合约交易所市场的主要参与者。迄今为止，GMX 的交易量已超过 160 亿美元，产生的费用超过 2,200 万美元。

从近期的代币价格、TVL和交易量等数据综合看，永续合约项目GMX获得了比dydx和Perptual更好的市场表现，这在一定程度上得益于其协议收入100%回馈社区、多种质押奖励形式（尤其是针对长期持有者）、以及多链部署（新上线Avalanche生态）。 虽然近5个月GMX获得更好的市场表现，但目前在交易量、TVL和市值上，dydx仍然占据榜首，要想挑战dydx的龙头地位，GMX还有较长的路要走。